לונג קול

לונג קול- קניית אופציית רכש









הגדרה כללית

לונג קול הוא אופציית רכש  - כלומר זוהי אופציה שמשלמים כסף בשביל הזכויות שהיא מקנה.


קניית אופציית לונג קול מקנה את הזכויות הבאות:
  • הזכות לקנות מניה במחיר מסוים (סטרייק) עד לתאריך ידוע מראש
תמורת הזכות הזאת משלמים כסף (ask)

הזכויות של קונה הלונג קול

  • למכור את האופציה
  • לממש את התנאים של האופציה: למכור את המניה במחיר חוזה שנקבע מראש (exercise)
  • לתת לאופציה לפקוע (כלומר להפסיד את כל הכסף)

מי מוכר את הלונג קול ולאן הכסף עובר

  • "הצד השני" של הלונג קול הוא השורט קול. 
  • השורט קול כותב (מוכר) את החוזה ללונג קול

כלומר
  • השורט קול כותב את האופציה והלונג קול קונה את האופציה
  • השורט קול מקבל את הכסף שהלונג קול נותן לו

מתי כדאי לקנות לונג קול

כדאי לקנות את הלונג קול בשוק שורי, כלומר כאשר יש ציפייה שמחיר נכס הבסיס (מניה) יעלה

  • לעתים נעדיף לקנות לונג קול בגלל שאין לנו מספיק כסף לקנות את המניה אבל אנו סבורים שמכירה יעלה
הרעיון בקניית הלונג קול הוא למנף שליטה על כמות גדולה של מניות בעלות נמוכה. 


באיזה מחיר חוזה (E) כדאי לקנות את אופציית הלונג קול ולכמה זמן

התשובה לשאלה באיזה סטרייק לקנות את הלונג קול ולכמה זמן טמונה בתשובה לשאלות
  • מהי המטרה שלכם בקניית הלונג קול 
  • מהי האסטרטגיה שלכם. וכמה כסף יש לכם להשקיע. 

באופן כללי
  • ככל שתקנו את הלונג קול ססטרייק גבוה יותר ממחיר המניה הנוכחי (OTM) אז הוא יהיה זול יותר
  • ככל שתקנו את הלונג קול בססטרייק נמוך יותר ממחיר המניה (ITM) הוא יהיה יקר יותר. 


אם אתם מצפים לשוק בוליש חזק (עלית מחיר המניה באופן דרמטי) אפשר לקנות את הלונג קול בתוך הכסף (ITM) כך שכאשר תהיה עלית מחירים תרוויחו יותר (אבל גם תשקיעו יותר).

ככל שהציפיות לעלית הן לעליית מחירים גבוהה יותר כדאי לקנות את האופציה עם מחיר מימוש (סטרייק) גבוהה יותר. אם אכן מחיר נכס הבסיס (המניה) יעלה באופן חד ביותר אז יהיה לכם את הרווח הגדול ביותר 

טווח הזמן

נקנה את אופציית הלונג פוט ליותר מ 45 יום ובכל מקרה לא נחזיק אותה לפחות מ 30 יום. 
יש לשים לב שהאופציה מתכלית ב 30 יום האחרונים (הזמן)

אפשרות רווח /והפסד - נקודות יציאה

סיכוי רווח

הרווח הוא מחיר החוזה של הלונג קול (סטרייק, המחיר שבו קנינו את הזכות לקנות את המניה) פחות הסכום ששילמנו  על הלונג קול


תיאורטית, בשוק בוליש (שוק עולה), אפשר להרוויח סכום אינסופי
  • ככל שמחיר המניה (נכס הבסיס) יעלה כך הרווח של הלונג קול יגדל
  • ככל שהעליות יהיו חדות יותר נרוויח יותר

רווח: נקודת יציאה ראשונה

  • יש להחליט על אחוז רווח ידוע מראש (למשל 20%) שבו נמכור את הלונג קול
    • כאשר מחיר המניה עולה אז מחיר הלונג קול יגדל ונוכל למכור את הלונג קול באחוז רווח ידוע מראש

הפסד: נקודת יציאה שנייה

הפסד ייגרם כאשר המגמה לא תהיה בוליש
  • כלומר, כאשר המגמה תהיה סטגנט או בריש 

הלונג קול יפסיד כאשר מחיר המניה יהיה נמוך או שווה למחיר המימוש של המניה ועוד הפרמיה

ההפסד המקסימלי יהיה הסכום שילמנו לקנות את הלונג קול


נקודת יציאה 2

לקבל את ההפסד

אפשר להחליט על אחוז הפסד ידוע מראש
  • למשל אם מחיר האופציה יורד ב 50% אז למכור את האופציה

שינוי אסטרטגיה

בנוסף, אפשר להוסיף רגלים נוספות לעסקה, כזאת שתתאים לטרנד החדש


נקודת האיזון break even

  • נקודת האיזון הוא המקום שבו מחיר המניה הנוכחי (אחרי שהשוק עלה) שווה למחיר המימוש של המניה שבו קנינו את הלונג קול (הסטרייק של הלונג קול) ועוד עלות האופציה (כמה ששילמנו עבור הקניה) + עמלות 
  • אופציית הלונג קול תתחיל להרוויח כאשר מחיר המניה יהיה מעל לנקודת האיזון הזאת
  • אופציית הלונג תפסיד מתחת לנקודת האיזון הזאת: כלומר ככל שמחיר המניה יקטן מהמחיר של ה BE כך שמחיר (שווי) אופצית הלונג קול יפתח (יש לשים לב שהוא יפחת גם בתוספת הזמן)

האם צריך להפקיד כסף אצל הברוקר?

כמובן שאין צורך להפקיד כסף אצל הברוקר. מדובר בעיסקת דביט (שילמנו כסף)
עיסקה שאין לנו חובה לקנות או למכור רק זכות (למכור את המניה בסטרייק מסוים)

השפעות

תנודתיות

תנודתיות תעלה את מחיר האופציה

מימד הזמן

ככל שיהיה לנו יותר עד לפקיעת האופציה ככה יותר עדיף לנו
האופציה מתכלה מהר ב 30 הימים האחרונים לחייה כך שלא כדאי להחזיק אותה בזמן זה. 


קישורים נוספים